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债市与经济基本面双管齐下 欧元重回1.3时代  

2012-12-12 08:29:40|  分类: 财经要闻 |  标签: |举报 |字号 订阅

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水深火热的欧元区在欧债危机以及由此引发的经济衰退中步履维艰,不过在意大利周一经历的政治前景动荡风波之后,欧元区周二(1211)传来了令市场欣慰的声音。

德国12ZEW经济景气指数大幅上升,继今年5月以来首度录得正值同时,西班牙财政部公布的拍债结果显示该国日内拍售的短期债券得标利率均明显下滑。

利好消息提振欧元/美元上扬至1.2997一线,随后欧元/美元延续涨势并在纽约时段一举上破1.3000大关,目前汇价围绕该整数关口窄幅整理。


德国经济初现曙光

欧债危机以来,欧元区外围国家深受债务问题的困扰,而作为欧元区火车头的德国却在初期鹤立鸡群,一枝独秀,保持着稳健的经济增长。然而长年走在欧债危机这条深不见底的河边,德国最终也没能幸免。在欧元区经济衰退的大潮之下,由于各国进口需求削减,且受到债务危机的侵蚀,德国三季度国内生产总值(GDP)较第二季度增速放缓至0.2%,因欧元区危机侵蚀欧洲第一大经济体火力。

不过,欧洲经济研究所ZEW公布的数据显示,德国12ZEW经济景气指数大幅上升,继今年5月以来首度录得正值。数据显示,德国12ZEW经济景气指数上升22.6点,至6.9,好于-12.0的预期。

ZEW总裁Wolfgang Franz表示,“金融市场专家在圣诞节之前预期2013年经济活动将会取得发展。虽然经济活动低迷的情况将会达到2013年,但德国将不至于面临经济衰退。不过这要建立在欧元区经济不会进一步恶化的情况下。

 

西班牙短债利率明显下滑

西班牙财政部公布的拍债结果显示,西班牙日内拍售的短期债券得标利率均明显下滑。数据显示,此次总计发售24亿欧元12个月期短债以及15亿欧元18个月期短债,总计规模39亿欧元,超出计划规模2535亿欧元。

一直以来,融资成本飙高是西班牙的硬伤,收益率居高不下一度令该国存在远离债市的潜在危机。

自欧洲央行(ECB)推出无限制购买欧元区受困国家国债后,市场一直预期西班牙最终将不得不走上求援之路。而西班牙总理拉霍伊(Mariano Rajoy)一直坚持西班牙不需要资金救助,最终该国银行业迫于压力申请金援。此后,一直困扰西班牙的居高不下的国债收益率得以缓解。

 

美联储QE4预期升温

对于量化宽松(QE)是否有效的争论从未停歇,但是无论其是否有效,随着扭转操作(OT)的到期,绝大多数分析师预计,美联储将在年内最后一次议息会议上为QE加码,公布新一轮开放式国债购买操作,即QE4,美联储的印钞机似乎没有停歇的意思。

虽然最近数月,包括美国非农就业报告在内的经济数据均显现稳步复苏的迹象,但多数分析人士认为,美国经济尚未实现强劲复苏,且财政悬崖、欧债危机等不确定性令经济依旧面临挑战,因此随着OT的到期,美联储有理由继续宽松。且有分析师认为,美国非农就业数据的改善,成为了美联储继续其宽松政策走向的理由,因该数据的改善正式宽松政策效果的突显。

市场对于QE4预期的升温令美元指数承压,为欧元/美元提供了支撑。

 

分析人士看好欧元

巴克莱银行(Barclays)货币策略师Aroop Chatterjee称,德国经济景气指数改善利好欧元,市场聚焦于美国和欧洲的基本面,指标表明欧元区核心国家仍处在健康的发展道路上。

市场预计美联储将在本次利率会议上推出更多宽松政策,美指承压,欧元亦因此受到提振。

荷兰合作银行(Rabobank International)外汇策略师Jane Foley称,美指疲软限制了欧元/美元的下行势头,抵消了意大利和希腊方面的消息对欧元的利空影响。

此外,有分析师认为,美国经济增速超过欧元区几乎已成定局,但美国"财政悬崖"令不少策略师感到担忧,以至于他们认为,尽管欧洲正面临经济问题,但其看上去会是一个更好的投资对象。分析师们认为从长远来看,欧洲状况似乎好于美国。

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