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4月19日晚间实力机构点评热门个股精选  

2013-04-19 21:58:43|  分类: 每日股票推荐 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,投资者据此操作,风险自担。一切有关该股的准确信息,请以沪深交易所的公告为准。

  西王食品:利润增长 新品上市渐行渐近

  2013年西王的新品类扩张有望取得突破,新品橄榄油上市在即。我们从3月底参加公司经销商大会的经销商处了解到,经销商已经拿到橄榄油的样品,预计5月初公司橄榄油产品即可推向市场,茶油产品也有望在未来一年内面市。由于消费品通路可以共享,而西王目前投资所建的玉米油品牌、渠道、顾客等资源已经具备深远影响力,完全可以复制到除玉米油之外的其他新品类上,并形成资源共享,因此我们判断西王未来若在食用油新品类的拓展上有所作为,将有利于完善自身产品结构单一、投入产出不成比例等短板,形成“1+1+1>3”的良性共赢格局。鉴于西王未来品类扩张的方向是健康与中高端,以此为标准我们筛选出可能性较大的品类为橄榄油和茶油。重申“买入”评级。

  西王食品(17.90,1.11,6.61%)的投资机会不是一蹴而就,而是三级跳。第一步起跳:公司由玉米油原料的供应商向打造品牌的消费品企业转型,投资者赚成长预期和估值提升的钱;第二步起跳:自有品牌小包装玉米油由爆发式放量放缓为稳步放量,但同时品牌力加强提升毛利率、渠道成熟降低费用率,公司业绩向上拐点出现;第三步起跳:则是公司向其他中高档食用油品类延伸,最终打造成为综合食用油高端品牌供给商。我们认为西王食品的发展正处在第二跳起步阶段,而随着玉米油品牌的建立已见成效,第三步新品类的导入概率在逐步加大,因此投资者目前至少能赚取第二跳业绩增长的钱,并可能享受第三跳的估值锦上添花。对西王食品投资机会的详细解读敬请投资者参阅1月28日深度报告《利润三级跳、跃出第二步》。

  (齐鲁证券 谢刚 胡彦超)

  乐视网:广告高增 终端打开想象空间

  乐视终端打开想象空间。美国互联网电视用户需求变化和外部条件变化预示我国互联网电视行业即将加速发展。而乐视“平台+内容+终端+应用”的乐视生态无疑是国内最接近苹果以终端为突破口借助平台优势整合电视产业内容设想的。回顾移动端产业发展路径,我们发现在网络、内容、平台、应用等条件初步具备的情况下,大众有支付能力的、品质有保证的硬件终端的推出是产业爆发的直接驱动力,并随着终端的大众化普及进而带动应用的更加多元,使产业链趋于成熟。基于这样的经验,我们认为乐视选择以终端为突破口重塑行业的战略是正确的。通过C1和C1S的两轮销售,我们判断乐视在硬件配置和定价、互联网营销、盈利模式存在三维先机,尽管在运营经验和细节服务上仍有待改善,但是公司在一系列运作中表现出的战略的前瞻性、快速反应能力和互联网思维均增加了乐视TV 生态获得成功的可能性。

  综合考虑公司短期业绩增长的确定性、长期业务布局表现出的前瞻性和执行力以及标的稀缺性,我们上调公司评级至“增持”。

  (华泰证券(10.09,0.38,3.91%) 梁凯)

  数码视讯:文化与科技交融 想象与成长兼备

  “三网融合”概念由来已久,但我们认为今年将步入改制攻坚期,据报道,国家新闻出版广电总局正在制定2013-2015年三网融合规划;面对来自三大电信运营商和工信部的压力,广电系必将加速其网络改造进程以维护自身的市场竞争力,各地方运营商的新业务也不断催生着广电设备市场的需求。公司核心产品“超光网”是为建设下一代广播电视网而设计的“光纤接入,同轴转换”的全球领先的网络架构。其已经先后在广州、昆山与山西等地中标双向网络改造项目,而近期与华数传媒(15.17,0.25,1.68%)集团的战略合作落地更加确认了公司产品的竞争力和规模化应用的潜质。我们认为超光网产品订单将在年内逐步释放,按照较保守的估计,与华数传媒的合作(600万用户,户均改造成本200元)将为公司带来近12亿元的订单。而根据2011年底的数据,广电有1.6亿有线电视用户,其中94%的用户仍未实现双向网络改造,市场空间较为广阔。

  由于一季度收入表现不佳再加之即将迎来大非解禁,股价近期明显承压,但我们必须拨开迷雾,洞悉其核心成长逻辑:广电运营商双向网改的急迫性将打开公司核心业务的市场空间,而近15亿现金储备也打开了其在整个产业链中的腾挪空间。而从中标昆山网改到与华数传媒达成网络改造战略合作协议,一再印证着我们的判断,严冬已过,春天还会远么?而站在股东的立场,自去年12月5日大盘触底回升至今,公司股价仅小幅上涨16.5%,远远低于行业或者创业板的平均水平,如此明显的价值低估或将大幅抑制限售股股东的套现动机。此消彼长下,我们上调公司评级至“买入”,给予12个月合理估值24.0元,对应2013年市盈率24倍。

  (联讯证券)

  中水渔业:未来看大股东重组与整合

  目前,我国远洋渔业正处在机遇和挑战共存、发展与调整并行的关键时期。一方面,为提高海洋资源开发能力,建设海洋强国,提升远洋渔业国际竞争力,国家对远洋渔业的扶持政策可望持续和加强;但另一方面,远洋渔业资源的管理和限制越来严格,发展空间受限,油价、劳动力等刚性成本上升趋势难以逆转,国际、国内竞争进一步加剧。进一步发展远洋渔业,要在调整产业结构转变经济增长模式,提高大洋性渔业资源开发利用能力,并购过洋性渔业项目等方面做文章。此外,企业可通过加快技术装备更新升级、积极延伸产业链条、提高主业经营管理水平和人员素质,以提升综合竞争力以及扩展生存能力。行业结构性投入失衡以及同质化严重是目前竞争基本格局,企业要做到可持续发展,关键是要调整产业结构合理化布局和提高远洋捕捞项目综合运作管理水平。

  公司未来的主要看点还是集团对公司的资产整合和国家对远洋渔业的扶持政策持续加强。维持“买入”评级。维持公司2013年股价11块的目标及2014股价15块目标。

  (长江证券(9.50,0.31,3.37%) 罗嘉全)

  九牧王:顺应趋势主动调整 期待未来

  对于公司未来中长期发展,我们依然报以谨慎乐观的态度。一方面,公司主品牌“九牧王(14.90,0.33,2.26%)”拥有较高的品牌美誉度和忠诚度,未来伴随产品系列化及渠道下沉的不断推进,仍有较大发展空间;另一方面,公司在多品牌及电商业务上的积极尝试有望培育新的增长点。我们仍然看好公司管理层稳健中进取,坚守中求变的经营风格。

  盈利预测及投资建议。下调盈利预测至2013、14、15实现EPS分别为1.07、1.18、1.32元/股。尽管男装行业景气下滑及所得税率按25%征收将对公司短期经营业绩造成影响,但公司凭借品牌运营、产品设计、渠道维护方面的领先经验,未来有望在精细化运营道路上继续领跑行业,短期谨慎,但中长期依然值得期待,故维持对公司“买入”评级。

  (宏源证券(20.70,0.75,3.76%) 李振亚)

  开创国际:近看政策扶持 远看产业延伸

  公司是我国远洋捕捞的龙头企业。公司拥有11艘金枪鱼围网捕捞船、5艘竹荚鱼拖网捕捞船、1艘运输船组成的捕捞船队,总吨位5.16万吨,大洋性捕捞船队规模国内第一、国际领先。财政补贴提供业绩稳定器、产业链延伸打开想象空间。现阶段公司业绩对国家财政补贴依赖度较高,属于正常的行业属性。未来公司有望通过延伸产业链,进入下游食品加工行业来稳定业绩增长,获得价值链上更多的增值空间。

  我们谨慎看好公司未来的发展前景,认为财政补贴政策将呵护公司业绩稳定成长,产业链延伸有望打开未来成长空间,公司12-14年EPS分别为0.62、0.66、0.69元,首次给予“增持”评级,目标价16.00元,对应12年26.02倍PE。

  (宏源证券 王凤华 李坤阳)

  通化东宝:下沉强者 基药推上新量级

  利用已有渠道,打造糖尿病产品群。公司充分利用已有糖尿病销售渠道,除胰岛素外,还销售胰岛素笔(瑞士YPSOMED公司制造),并代理血糖仪及试纸(台湾华广生技股份公司生产),我们预计未来还可能通过并购引入优秀口服降糖药品种,打造糖尿病产品群。由于公司已建立了强大的基层内分泌科销售渠道,未来导入的新产品无需新组建销售团队,由于规模效应销售费用率有望进一步下降。

  高端生物药可比公司估值为35-40倍,考虑到二代胰岛素入选新基药带来的业绩弹性给予公司一定估值溢价,按13年业绩给予45倍估值,目标价18元,建议“增持”。

  (国泰君安 李秋实)

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