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周评:美指惊创43年最长涨势 非农周势将悬念迭起  

2014-09-28 10:48:53|  分类: 财经要闻 |  标签: |举报 |字号 订阅

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9月15日至9月19日汇市概述:又是一个美元的甜蜜周,美指连续11周收阳,创下1971年美元自由浮动以来的最长升势,且兑大部分主要币种依然高歌猛进。

总体上看,本周发布的美国经济数据不够鼓舞人心,只有新屋销售和周度失业金申请数据令人满意,不过与此同时,也没有迹象显示美国经济复苏将失去动能。一周事件消息较为清淡,但刊载在东欧报刊上的一则欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的采访引发市场地震,欧元/美元因此跌穿1.27关口。

地缘政治方面,“伊斯兰国”(ISIS)受到美军及其阿拉伯盟友的袭击,这令风险厌恶情绪重回市场,至少短期内对日元和黄金等避险资产构成支撑,但两者都无力守住升幅。

美国周五上修2季度国内生产总值(GDP)后,美元指数获得进一步提振,触及4年新高85.655。上周美元指数收报84.375,对比7月初美元指数还仅在80以下。

欧元/美元本周收报1.2682,略高于两年来的低点1.2679美元,因欧元区经济成长艰难,而美国经济前景改善,欧元/美元自5月以来就大幅下滑。美元/日元则创6年新高。

本周汇市要闻盘点:

美联储鹰鸽大对决 收紧立场只存在时点选择差异

先前在美联储内部唱主角的一直是鸽派人士,但本周的联储官员观点对决中,鹰鸽双方势均力敌,这也在暗示美联储距离加息越来越近了。

如今美联储(FED)正权衡何时把利率提高至零以上的水平,三位政策立场鸽派的地区联储主席呼吁大家耐心一些,他们认为过快调整利率比等待过长的时间对经济构成的风险更大。

芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周三(9月24日)表示:“我们应该在调整美国货币政策立场上格外耐心——即便是耐心到允许通胀略微超过我们的目标水平也不为过,这样会适当平衡我们的政策目标所面临的风险,”

在此之前,纽约联储主席杜德利(William C. Dudley)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)曾警告称,在确信美国经济能够经受住更高借贷成本所带来的影响之前,美联储不应该调整利率。

杜德利和埃文斯两人均表达了对通胀率过低的担忧,并提到1937年美联储收紧货币政策削弱了经济从大萧条中复苏的势头的案例。

关于继续实施宽松货币政策的最新言论,是对布拉德和费舍尔等美联储鹰派官员最近关于“美联储应考虑在2015年年初加息”的言论的回击。美联储自2008年12月份以来一直把基准利率维持在接近零的水平。

克利夫兰联储主席梅斯特认为,美联储应全面检讨有关政策指引的沟通策略,或许可以把货币政策声明与对经济表现的预估挂钩。

梅斯特指出,随着美联储结束危机时采取的刺激政策,其应该改变最近几年采用的质化(qualitative)前瞻性指引方式。这种前瞻性指引是通过承诺较长时间内维持目标利率在低位来压低长期利率。

她认为,随着经济逐步恢复正常,美联储应调整声明的内容,改为说明其正在关注的数据,以及这些数据可能对政策产生何种影响。

美国数据平淡中有亮点 美元涨势再接再厉

本周发布的美国经济数据稍显平淡但不乏亮点,虽然耐用品订单数因基数效应而大幅滑落,但周末前发布的GDP修正值还是让投资者服下了美国经济的定心丸:美国2季度经济强劲增长,升幅创下2011年季度以来最快,主要受企业增加投资,以及家庭消费支出反弹所提振。

美国商务部(DOC)周五(9月26日)公布的数据显示,美国二季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率增长4.6%,预期增长4.6%,修正值增长4.2%,一季度终值萎缩2.1%。

随着工厂装配线工人的愈加忙碌,同时就业稳健改善,从而支撑美国民众的支出反弹,表明企业在未来需求前景越来越感到乐观。作为全球最大经济的,美国经济和就业市场持续改善,美联储决策者在升息方面,正在展开激辩。

Credit Suisse Group AG经济学家Dana Saporta在数据公布之前称,在经历异常的一季度之后,美国今年剩下时间内,经济复苏将愈加强劲。预计今年下半年美国的经济增速将达到3%左右。

而即使二季度GDP增速如预期创新高,美联储可能也需要静观下半年经济增长表现,不会立即采取货币政策方面的行动。

本月美联储公布的最新经济预测显示,今年GDP增速为2.0%-2.2%。即使二季度GDP增速回升至4.6%,下半年每季度美国经济增长也都应达到3%左右才能达到美联储的全年预期目标。

欧元区经济弱势依旧 欧元承受重压

本周公布的数据显示,作为欧洲经济发动机的德国,9月企业信心连续第5个月下滑,降至近一年半最低水平,打击对德国第三季经济反弹的预期。而西班牙央行也警告,该国民间消费增长速度可能放缓,均重压欧元。

面对不利的经济形势,欧洲央行行长德拉基释放出进一步放松政策的信号。他在接受立陶宛商报Verslo Zinios采访时表示,欧洲央行准备在必要时动用更多非常规工具,或调整目前资产购买计划规模,以应对非常低通胀带来的风险。

德拉基警告地缘政治紧张局势升温,可能损害企业和消费者信心。不过他表示,对俄罗斯制裁与反制裁目前对欧元区经济影响有限。德拉基还称,结构改革不充分可能对欧元区商业环境造成压力。

该报援引德拉基的话称:“根据夏季得到的初步信息,经济状况较预期有些疲弱,但整体而言,我们预计下半年会有温和增长。”

欧元区2季度经济增长停滞,由于市场对欧洲央行避免通缩能力的信心降低,该行分别在6月和9月推出新措施刺激增长,并敦促政府进行改革。

德拉基说:“现在要看政府坚决进行结构性改革了,政府不应当放弃财政整固取得的成果,而应当利用任何条件使财政政策更有利于经济增长。”他还表示,“高失业率”和信贷增长持续疲弱很可能会抑制经济复苏的强度。

德拉基重申,欧洲央行已准备好在必要时采取更多措施:“若有必要进一步应对低通胀持续过久的风险,我们随时准备在职权范围内使用更多非常规工具,并调整我们非常规干预手段的规模或结构。”不过他也表示欧洲央行预计欧元区不会出现日本式的通缩。

放弃Pimco“亲生子” 债王格罗斯另起炉灶

本周无论是美联储众多官员讲话、还是美国GDP增幅创纪录,似乎都无法动摇市场的神经,但是临近周未之际,一则消息却惊爆了市场眼球,和巴菲特齐名的华尔街传奇人物、全球最大债券基金创始人兼首席投资官、有“债券天王”之称的比尔·格罗斯(Bill Gross)离职的消息在市场上掀起了不小的波澜。

格罗斯一手创建的太平洋投资管理公司(PIMCO)资产规模达到两万亿美元,主要投资债券,因其传奇经历被华尔街称为“债券天王”。格罗斯周五辞职,将于下周一(9月29日)正式加入Janus Capital,继续从事债券基金管理岗位。

格罗斯被业界称作债券之王。他是世界最著名的投资公司之一、PIMCO的创始人和首席投资官, 全球最著名、业绩最佳的基金经理。格罗斯此前凭借4000万美元的年收入,成为全球收入最高的债券经理。

格罗斯在一份声明中称,“加入Janus Capital,对于我的职业生涯和生活来说都是正确的选择,也是正确的时间点。”

格罗斯同时自信满满地表示,将会继续在新的公司展现他在Pimco做出的杰出成绩和工作能力。据悉,他将负责Janus Capital的全球宏观固定收益策略。

格罗斯表示,希望将全部注意力集中于固定收益市场投资,不想因为管理PIMCO这样大的一家机构需要耗费大量精力。格罗斯尊敬Janus的首席执行官Dick Weil,并和他拥有长期良好的关系, 所以选择加入Janus。

据Janus Capital官网信息,格罗斯将从今年10月6日起负责该公司旗下“全球无限制债券基金”(Janus Global Unconstrained Bond Fund)的管理和策略。消息公布后,Janus Capital股价开盘大涨近36%。

下周市场展望:

展望未来一周,消息面精彩纷呈,欧元区通胀、欧洲央行例会、英国GDP等,加上美国非农就业压轴,连成一串事件好戏。数据对于汇市长期前景将起到决定性作用。

周一(9月29日)开始,德国通胀指标将打响头炮,市场预计数据年率和月率将双双持平,虽然负值并非太让人意外,但这将加重欧元市场人气的恶化。

周二,欧元区通胀预计将进一步放缓至0.3%,德国就业数据也是欧洲经济形势强弱的重要判断依据。如果通胀如预期般放缓,则早已消化相关影响的欧元反应可能有限,因此时间风险可直接跳至周四的欧洲央行会议,德拉基这次到底会做什么?

实际情况是,欧洲央行在9月早些时候意外再降三大利率,包括已为负值的存款利率,同时宣布购买私营机构资产,并为最终进一步放宽政策敞开大门。与此同时,首期定向再融资操作没有得到市场热捧。在市场主流观点看来,欧洲央行10月会议不会有太多新鲜内容出台,德拉基在采取全面宽松举措后可能需观望现有政策的效力,而弱于预期的通胀数据也不足以促成央行再次降息。

英国下周的最关键事件是GDP数据,市场料年化增速水平将从3.0%提高至3.2%,如果数据错失预期,则美元总体强势将对英镑构成压制,但若数据表现超出预期,则英国央行行长卡尼(Mark Carney)迟早将对加息“旧事重提”。

最后,也是传统的市场大戏,美国月度非农就业数据。8月份数据令人失望,但远逊于均值水平的增加14.2万并未让业内人士失去对美国就业市场的信心。与此同时,6.1%的失业率数据也在朝着美联储目标水平迈进。当前市场主流预期集中在非农就业人口将增20.3万,而失业率将持平于6.1%。

下周重要经济数据和事件:

周一

17:00 欧元区 9月经济景气指数

20:00 德国 9月消费者物价指数初值

20:30 美国 8月个人消费支出物价指数

21:00 芝加哥联储主席埃文斯和美联储理事拉斯金在全美商业经济协会(NABE)年会上讲话

周二

07:30 日本 8月失业率

07:50 日本 8月季调后零售销售

14:00 德国 8月实际零售销售

16:30 英国 第二季度GDP终值

17:00 欧元区 9月调和消费者物价指数初值

20:30 加拿大 7月GDP

22:00 美国 9月谘商会消费者信心指数

15:45 欧洲央行执委会委员劳滕施莱格(Sabine Lautenschlaeger)在年度监管大会上讲话

22:45 美国 华盛顿 美联储理事鲍威尔在华盛顿政府债务委员会上发表讲话

美国总统奥巴马出席第69届联合国大会

周三

07:50 日本 第三季度短观所有产业指数

09:30 澳大利亚 9月季调后零售销售

20:15 美国 9月ADP就业人数变动

22:00 美国 9月ISM制造业采购经理人指数

01:30 英国央行货币政策委员会(MPC)委员迈尔斯在伦敦政治经济学院讲话

国庆节,中国、香港休市

周四

09:30 澳大利亚 8月季调后商品及服务贸易帐

20:30 美国 上周季调后初请失业金人数

22:00 美国 8月耐用品订单修正值

19:45 欧洲央行公布利率决议/20:30德拉基召开新闻发布会

16:30 英国央行金融政策委员会发布季度政策声明

13:15 澳洲联储发布央行年度报告

香港 重阳节休市 中国 国庆节休市

周五

17:00 欧元区 8月零售销售

20:30 加拿大 8月贸易帐

20:30 美国 8月贸易帐

20:30 美国 9月非农就业人口变动

22:00 美国 9月ISM非制造业采购经理人指数

中国 国庆节休市 德国 国庆节休市 韩国 开天节休市

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